Um elefante recém-nascido com orelhas enormes torna-se a piada de um circo em dificuldades. No entanto, quando descobrem que Dumbo pode voar, o circo faz um retorno incrível, atraindo a atenção de um empresário persuasivo que deseja transformar o pequeno elefante em uma atração de entretenimento grandiosa e sombria.